Sissejuhatus
Blockchaini rahastamine on pärast esimeste müntide pakkumise buumi 2017. aastal radikaalselt muutunud. Kuigi tavalised ICOd on enamasti populaarsuse kaotanud, on blockchaini projektides suur nõudlus tõhusa rahvahulga müügi meetodi järele.
Esimesed vahetus- ja turvatokenite pakkumised olid potentsiaalsed, kuid ebaõnnestusid regulatiivsete takistuste tõttu, mis ei võimaldanud neil mainstreamiks saada.
Kas esmased DEX-pakkumised on rahastamise tulevik?
Esialgsed DEX-pakkumised tulid tähelepanu keskpunkti, kui 28. aprillil toimus Uniswapis ajalooline tokenite müük. See on fundamentaalne muudatus tokenite müügi ajaloolises lähenemisviisis, kasutades detraliseeritud vahetuse struktuuride eripärasid, et pakkuda rohkem kättesaadavaid ja vahetuid kauplemispunkte.
Meeskond jagas 2 protsenti oma kogutokenivarudest Uniswapile ja selle tokeni alghind oli 0,26 dollarit. Selle alghinna määramiseks automatiseeritud turukorraldaja süsteemis maksid nad 535 000 dollari väärtuses ETH-d, et moodustada esimene likviidsusreserv.
See muutumatu tegur on see, et ostu- või müügitehingud põhjustavad kindlasti hinna positsiooni muutuse kõveral. Kui kauplejad ostavad tokeneid, tõstavad nad vahetuskursi keskmise tehinguhinna tasemele, mis on kõrgem kui enne tehingut näidatud hind.
- •Väike tehing 1 ETH-ga annaks tulemuseks 202 DAI
- •Olulisem 100 ETH tehing ei tooks kaasa 20 200 DAI-d, lähtudes kõveral esitatud hinnaliikumisest
- •UMA tokeni käivitamise puhul tõi see tõenäoliselt kaasa 20 170 DAI
Hind on kolme päeva jooksul stabiliseerunud umbes 1 dollari tasemel, mis on 4 korda kõrgem algsest pakkumishinnast. See esialgne hinna volatiilsuse indeks tõusis väga kõrgele, kuna hind jõudis 25 minuti jooksul pärast turule tulekut 5-kordse algse hinna tasemeni ja oli aeg, mil see ületas 2 dollari piiri.
Kiirustamine andis võimaluse tehinguid eelistada, kus tehniliselt arenenud kauplejad maksid kõrgeid gaasitasusid, et nende tehingud töödeldaks kiiremini kui teised tehingud, teenides protokollile umbes 2 miljonit dollarit väärtuses ETH.
Jaotamise õiglusega seotud küsimuste käsitlemine
Kuigi rahastamise kogumine oli edukas, ilmnesid mõned valdkonnad, kus võiks arendada õiglasemat jaotamist.
Üks neist on pöördhollandi oksjoni mehhanism, mille puhul algne fond algab maksimaalse hinnaga tokenitega. Gnosis Protocol on välja töötanud selle lahenduse teise variandi, teostades tehinguid partiidena ja arveldades hinnad ühe hinnaga, kõrvaldades esimese tegutseja strateegia eelised ja pakkudes kõigile osalejatele õiglasemat juurdepääsu.
Kuigi need platvormid on kasutajasõbralikumad ja likviidsemad, on nad ka väga kallid ja sinna sisenemine on kulukas. Siiski on neid traditsiooniliselt iseloomustanud vähene likviidsus, mis on kaasa toonud tellimuste täitmise aja pikenemise ja tõhusa hinna avastamise vähenemise.
Projektid saavad nüüd pakkuda oma tokenitele esmakordset likviidsust ja võimaldada nende kohest kauplemist ilma noteerimiseta.
See tähendab, et hinnad muutuvad dünaamiliselt vastavalt kauplemistegevusele matemaatilise valemi järgi, mille kohaselt xy = k.
Muuda oma tokeni turuleviimise strateegiat
Avastage, kuidas DEX-pakkumised võivad täna teie projekti rahastamisstrateegiat revolutsiooniliselt muuta.
Praktilised rakendamisprobleemid
Praktiline rakendamine on näidanud, et automatiseeritud turukorraldaja põhinev tokenite jaotamine on seotud mitmete probleemidega.
Struktuurilised väljakutsed
Sisemisele struktuurile omased struktuurilised stiimulid on sellised, et eesrindlikkus on oluline ja hinnad saavad ainult tõusta, mis tähendab, et tehniliselt kogenud investoritel on suur eelis, kuna nad saavad:
- •Automatiseerige nende kaasamine
- •Teostage tehinguid kiiremini kui käsitsi kauplejad
- •Kasutage kõrgsageduslikke kauplemisplaane
Tuleviku väljavaated
Isegi lihtsad likviidsusreservi mehhanismid ei taga võrdset juurdepääsu, kuid need on suur samm edasi tuleviku tokenite jaotamise protsesside suunas, sõltumata kasutatavast täpsest müügimehhanismist. See teeb neist vajaliku infrastruktuuri suuremas tokenite majanduses.
Kuigi praegused rakendused on õigluse ja eesrindlikkuse seisukohast raske kasutada, pakuvad need ajaloo kõige kättesaadavam ja kiirema juurdepääsu projektidele ja investoritele.
Tehnoloogia küpsemise ja olemasolevate piirangute leevendamiseks uute lahenduste kasutuselevõtuga suureneb tõenäoliselt tendents, et detraliseeritud börsid muutuvad üha olulisemaks protsessis, kus projektid, mis otsivad alternatiive tavapärastele rahastamisstrateegiatele, toovad turule uusi token'eid.
Detsentraliseeritud börside kauplemismahtude jätkuva kasvu tõttu võivad need saada eelistatud kohaks uute tokenite kasutuselevõtuks blockchain-ökosüsteemis.
Selle tagajärjeks on tavaliselt ebasoodne olukord jaeinvestoritele, kuna nad ei suuda konkureerida automatiseeritud süsteemide ja kõrgsagedusliku kauplemise plaanidega.
