Introduzione
La raccolta fondi tramite blockchain è cambiata un sacco da quando c'è stato il boom delle prime offerte di monete nel 2017. Anche se le normali ICO non vanno più tanto di moda, c'è ancora un sacco di richiesta per metodi efficienti di crowdsale nei progetti blockchain.
Le prime offerte di token di scambio e di sicurezza avevano un bel potenziale, ma non hanno funzionato a causa di ostacoli normativi che non hanno permesso loro di diventare mainstream.
Le offerte iniziali su DEX sono il futuro della raccolta fondi?
Le offerte iniziali DEX sono diventate famose quando, il 28 aprile, c'è stata una vendita di token storica su Uniswap. È un cambiamento importante rispetto al modo tradizionale di vendere i token, usando le caratteristiche speciali delle strutture di scambio decentralizzate per dare più punti di accesso al trading, più disponibili e immediati.
Il team ha dato il 2% del totale dei token a Uniswap e il prezzo iniziale di questo token era 0,26 $. Per impostare questo prezzo iniziale nel sistema automatico di market maker, hanno pagato 535.000 $ in ETH per creare il primo pool di liquidità.
Questa regola è che un'attività di acquisto o vendita fa sicuramente cambiare la posizione del prezzo lungo la curva. Se i trader comprano token, fanno salire il tasso di cambio fino a un prezzo medio di esecuzione, che è più alto di quello che c'era prima della transazione.
- •Una piccola transazione di 1 ETH darebbe come risultato 202 DAI
- •Un'operazione più significativa di 100 ETH non porterebbe a 20.200 DAI, visto come si muove il prezzo lungo la curva
- •Nel caso del lancio del token UMA, questo ha probabilmente portato a 20.170 DAI
Il prezzo si è stabilizzato in tre giorni a circa 1 dollaro, che è 4 volte superiore al prezzo di offerta iniziale. Questo indice di volatilità iniziale ha raggiunto livelli elevati, con il prezzo che ha toccato il picco di 5 volte il prezzo iniziale entro 25 minuti dal lancio e un momento in cui ha superato i 2 dollari.
La fretta ha dato la possibilità di anticipare le transazioni, con trader tecnicamente avanzati che hanno pagato commissioni elevate per far sì che le loro transazioni fossero elaborate prima delle altre, generando così circa 2 milioni di dollari in ETH per il protocollo.
Affrontare le questioni relative all'equità nella distribuzione
Anche se è riuscito a raccogliere fondi, ha mostrato che ci sono cose da migliorare per avere una distribuzione più equa.
Uno di questi è un meccanismo di asta olandese inversa, in cui il pool iniziale parte con token al prezzo massimo. Il protocollo Gnosis ha sviluppato un'altra variante di questa soluzione, facendo scambi in lotti e fissando i prezzi in un unico prezzo, eliminando i vantaggi della strategia del primo arrivato e offrendo un accesso più equo a tutti i partecipanti.
Anche se queste piattaforme hanno interfacce utente migliori e una maggiore liquidità, sono anche molto costose e difficili da usare. Eppure, sono sempre state caratterizzate da una liquidità ridotta, che ha portato a tempi di consegna degli ordini più lunghi e a una minore efficienza nella determinazione dei prezzi.
I progetti ora possono dare liquidità iniziale ai loro token e permettere di scambiarli subito senza bisogno di essere quotati.
Questo vuol dire che i prezzi cambiano in modo dinamico in base all'attività di trading secondo una formula matematica della curva di legame xy = k.
Cambia la tua strategia di lancio dei token
Scopri come le offerte DEX possono dare una svolta al modo di raccogliere fondi per il tuo progetto.
Problemi pratici di implementazione
L'implementazione pratica ha mostrato che la distribuzione automatica dei token basata sui market maker ha un sacco di problemi.
Sfide strutturali
Gli incentivi strutturali presenti nella struttura intrinseca sono che il front-running sarà significativo e i prezzi potranno solo salire, il che significa che gli investitori tecnicamente esperti hanno un grande vantaggio perché possono:
- •Automatizza il loro coinvolgimento
- •Fai le transazioni più velocemente rispetto a chi fa trading a mano
- •Usa piani di trading ad alta frequenza
Prospettive future
Anche i meccanismi più semplici di pool di liquidità non garantiscono un accesso equo, ma rappresentano un grande passo avanti verso i processi di distribuzione dei token del futuro, indipendentemente dal meccanismo di vendita usato. Questo li rende l'infrastruttura necessaria in una più ampia economia dei token.
Anche se le implementazioni attuali sono un po' complicate da usare in termini di equità e front-running, offrono l'accesso più facile e immediato ai progetti e agli investitori di sempre.
Con la tecnologia che diventa sempre più avanzata e l'introduzione di nuove soluzioni per superare i limiti attuali, è probabile che gli exchange decentralizzati diventino sempre più importanti nel processo di introduzione dei token sul mercato da parte dei progetti che cercano alternative alle solite strategie di raccolta fondi.
Visto che il volume degli scambi sulle borse decentralizzate continua a crescere, queste potrebbero diventare il posto giusto per lanciare nuovi token nell'ecosistema blockchain.
Questo di solito è un problema per gli investitori al dettaglio, perché non riescono a stare al passo con i sistemi automatizzati e i piani di trading ad alta frequenza.
