Menkul Kıymet Tokenizasyon Platformu

Otomatik uyumluluk ve anında ödeme özellikleri ile geleneksel sermaye piyasalarında devrim yaratan kapsamlı bir blok zinciri tabanlı menkul kıymet tokenizasyon platformu geliştirdik. Platform, eski finansal sistemlerdeki kritik verimsizlikleri giderirken, birden fazla yargı alanında tam uyumluluk sağlar.

Geleneksel finans piyasaları, erişilebilirlik ve verimlilik, uyum otomasyonu ve takas süreçleri açısından zorluklarla karşılaştı. Bu durum, dakikalar içinde tamamlanabilecek işlemlerin haftalar sürmesine neden oldu.

Sistemleri birbirine bağlamak için, blok zinciri tabanlı uzlaştırma ile ayrıntılı bir tokenleştirme sistemi tasarlanmıştır. Bu sistem, kurumsal düzeyde yargı bölgeleri için otomatik uyum kontrolleri ve saklama çözümleri içerir.

Ayrıca, avantajlı niteliklere sahip ihraççılar sermaye erişiminde yüzde 67'lik bir artış gördü. Sistem, 18 aylık faaliyet süresi boyunca yüzde 99,97'lik bir çalışma süresi sürdürdü, herhangi bir güvenlik ihlali yaşamadı ve üç önemli bölgedeki denetimlere tam olarak uyum sağladı.

Borsa, yıllardır yavaş takas süreleri ve küçük şirketlerin piyasaya tam olarak katılmasını zorlaştıran zahmetli uyum prosedürleri olan sistemler kullanmaktadır.

Blockchain teknolojisinin yükselişi, karşı taraf risklerini azaltırken uyum özellikleri ve daha hızlı uzlaşmalar ekleyerek menkul kıymetlerin nasıl ihraç edildiğini ve alınıp satıldığını yeniden düşünme fırsatı sundu. Bu nedenle, merkezi olmayan defter teknolojisi ile sistemleri dengelemek için düzenlemelerin, kurumsal saklama normlarının ve ölçeklenebilirlik sınırlarının kapsamlı bir şekilde gözden geçirilmesi gerekiyordu.

Düzenleyici Çerçeve Zorlukları

Bölgelerdeki başlıca hukuk sistemleri, varlıkları meşru menkul kıymetler olarak tanımaya başlamıştır; ancak bunu uygulamaya koymak, aşağıdakileri içeren karmaşık kurallar ve düzenlemelerle uğraşmayı gerektirmektedir:

• •kara para aklamayı önlemek amacıyla kimlik doğrulaması yapın (müşterinizi tanıyın)
• •bireylerin veya kuruluşların akreditasyon durumunu doğrulayın
• •belirli yargı bölgelerine dayalı ticaret kısıtlamaları
• •düzenleyiciler tarafından istenen gerçek zamanlı raporlama

Uzlaşma Sürecindeki Verimsizlikler

Menkul kıymetler için kullanılan eski sistemler, verimsizliğe neden olarak piyasa katılımını engelliyor ve riskleri önemli ölçüde artırıyordu. 2 ila 5 iş günü süren takas süreçleri, karşı taraflarla ilgili risklere yol açıyor ve etkin bir şekilde kullanılabilecek fonların bloke edilmesine neden oluyordu.

Manuel doğrulama prosedürleri, her işlemin yatırımcı nitelikleri ve düzenlemelere ve yargı kurallarına uygunluğu açısından incelenmesi gerektiğinden, menkul kıymetlerin ihracı ve alım satımında gecikmelere neden oluyordu. Bu süreç, verimsizliğe ve daha yüksek maliyetlere yol açıyordu.

Pazara Giriş Engelleri

Küçük şirketler, uyum gereklilikleri ve yatırımcılara ulaşmanın sınırlı yolları nedeniyle sermayeye erişimde zorluklarla karşılaştı. Birçok büyüyen işletme, yatırım bankacılığı hizmetlerinden yararlanamadı ve özel yerleştirme ağlarının şeffaflık ve kolay nakit akışı fırsatlarından yoksun olduğunu gördü.

Yatırımcılar, platformların dağınık olması ve bunların altında yer alan varlıklara ilişkin şeffaflık eksikliği ile işlem onayı verilmeden önce gerçekleştirilen doğrulama süreçleri nedeniyle zorluklarla karşı karşıya kalıyordu. Kaynaklardan gelen portföyleri birleştirmek zorunda kalıyorlardı ve etkili yönetim için gerçek zamanlı değerleme özelliklerinden yoksundu.

Platform, uyum iş akışlarını otomatikleştirerek ve manuel aracılık süreçlerini ortadan kaldırarak, teklif boyutlarını 50 milyon dolardan 5 milyon dolara düşürerek, daha önce yalnızca büyük ölçekli teklifler için mevcut olan kurumsal kalitede fon toplama altyapısına daha küçük ihraççıların erişmesini mümkün kılmıştır.

Önemli Performans İyileştirmeleri

Düzenleme Giderlerinde Azalma: Otomatik doğrulamaların ve uyarlanabilir uyum önlemlerinin uygulanması, faaliyet başına uyum maliyetlerinde %78'lik bir azalmaya yol açtı. Zaman raporlamasının entegrasyonu, manuel mutabakat prosedürlerine olan ihtiyacı ortadan kaldırarak denetim hazırlık görevleriyle ilgili iş yükünü azalttı.

Piyasa Likiditesinin İyileştirilmesi: İkincil piyasada, 24 saat süren işlemler ve daha geniş bir yatırımcı kitlesini çeken kısmi mülkiyet imkanı sayesinde, işlem hızı %340 oranında artarak menkul kıymet piyasalarını önemli ölçüde geride bıraktı.

Yatırımcılara, işlem kayıtları ve anlık portföy değeri değerlendirmeleri aracılığıyla varlık performansı ve sahipliği hakkında bilgi verildi, böylece operasyonel şeffaflık daha önce hiç olmadığı kadar artırıldı.

Platform Tasarımı

Platformun tasarımı, performans için halka açık blok zinciri güvenliği ve özel ağ verimliliğinin bir karışımını kullanmaya odaklandı. Akıllı sözleşmeler kullanılarak, aşağıdakilerin uygulanmasını otomatikleştirmek için kurallar operasyonlara yerleştirildi:

• •ticaret sınırları ve kuralları
• •temettü dağıtımı
• •yönetişim haklarını yönetme

Güvenlik ve Uyumluluk Çerçevesi

KYC ve AML doğrulama hizmetleri ile birden fazla bölgenin düzenleyici veritabanlarından akreditasyon kontrolleriyle bağlantılı kapsamlı bir güvenlik ve düzenleme sistemi, yatırımcıların niteliklerini hızlı bir şekilde doğrulamak ve uyumluluğu otomatik olarak denetlemek için burada mevcuttu.

Saklama sistemi, donanım güvenlik modülü entegrasyonu ve kapsamlı denetim günlüğü gibi yüksek düzeyde güvenlik önlemlerine sahip imza cüzdanları kullanırken, geleneksel bankacılık kanalları aracılığıyla dijital varlık transferlerinin yanı sıra fiat para birimi ödemelerini de mümkün kılmıştır.

Kullanıcı Deneyimi Tasarımı

Kurumsal aşinalık, web tabanlı gösterge panelleriyle kullanıcı deneyiminde vurgulanırken, portföy yönetimi ve işlem yetkilendirme güvenliği için uygulamaları kullanan perakende yatırımcılar için kriptografik güvenliğin korunması sağlanarak blok zincirinin karmaşıklığı basitleştirildi.

Blok Zinciri Altyapısı

Ethereum ana ağı, Polygon Layer 2 ile entegre olarak kurulmuştur. Bu sayede, ERC 1400 güvenlik jetonu standartlarına dayanan ve yargı düzenlemelerine uyum sağlamak için özel uyumluluk uzantıları ile desteklenen sözleşmeleri içeren blok zinciri katmanında yüksek frekanslı ticaret faaliyetleri kolaylaştırılmıştır.

Kimlik ve Uyumluluk Hizmeti

Kimlik ve Uyum Hizmeti, Jumio ve Onfido'yu bu yargı bölgelerinde erişilebilir düzenleyici veritabanlarına sorunsuz bir şekilde entegre ederek, yatırımcı akreditasyon süreçlerini, KYC ve AML doğrulamalarını ve ABD, AB ve APAC gibi çeşitli bölgelerdeki düzenleyici uyum gerekliliklerini ele alan bir sistemdir.

Saklama Altyapısı

Saklama altyapısı, donanım güvenlik modülleri (HSM'ler) kullanarak kurumsal saklama amaçları için Fireblocks ile entegre olan bir imza cüzdanı kurulumu içerir. Bu HSM'ler, anahtarları korumak için kullanılırken, işlem yetkilendirmesi için çok taraflı hesaplama protokolleri kullanılır.

Ticaret Motoru

Kurumsal bağlantılar için FIX ve SWIFT gibi mesajlaşma protokolleriyle entegre edilmiş gerçek zamanlı uyumluluk kontrolleri ve otomatik piyasa yapma işlevlerini içeren sipariş eşleştirme sistemi.

Geliştirme Aşaması

Süreç, temel blok zinciri altyapısının devreye alınması ve sözleşmelerin aşamalı olarak adım adım geliştirilmesiyle başladı. Güvenlik belirteci sözleşmeleri, uyumluluk mantığı ve potansiyel ekonomik zayıflıklara odaklanarak Trail of Bits ve Quantstamp tarafından yürütülen üçüncü taraf denetiminden geçti.

Üretim ortamlarında blok zinciri yapılandırmalarını test etmek için ortamlar geliştirilirken, doğruluk ve güvenilirlik kontrolleri için hem Ganache hem de Hardhat çerçeveleri kullanılarak çoğaltıldı. Test prosedürleri aşağıdakiler dahil bir dizi değerlendirmeyi içeriyordu:

• •sözleşme mantığı işlevselliğini doğrulamak için birim testleri
• •iş akışlarına uygunluğu sağlamak için entegrasyon testleri
• •ihraç ve alım satım süreçlerini bütünsel olarak kapsayan uçtan uca test senaryoları

Uyumluluk Entegrasyonu

Uyum önlemlerini sistemimize entegre etme aşamasında, yargı alanlarındaki uzmanlarla yakın bir şekilde çalıştık. Otomatikleştirilmiş uygulama sürecinin tüm düzenleyici standartlara ve gerekliliklere uygun olmasını sağlamak için menkul kıymetler hukuku uzmanlarıyla işbirliği yaparak çerçeveleri sözleşme şartlarına dönüştürdük.

Kullanıcı Kabul Testi

Kullanıcı kabul testi sırasında kurumsal yatırımcılar ve nitelikli ihraççılar, test ağı altyapısında işlemler gerçekleştirerek geri bildirimlere dayalı olarak kullanıcı deneyimi akışlarını iyileştirirken, güvenlik ve uyumluluk standartlarının karşılanmasını sağladılar.

Geçiş Stratejisi

Sistemlerden geçiş sırasında, geçiş stratejisinde her iki platform arasında veri tutarlılığını korumak için çift yazma yaklaşımı kullanıldı ve kapsamlı mutabakat süreçleri uygulandı. Operasyonları sağlamak için geçiş aşaması boyunca geri alma özellikleri de korundu.

Platform operasyonlarındaki değişiklik, verimlilik ve uyumluluk otomasyonunda iyileştirmeler ve sermaye önlemlerine erişimin kolaylaşmasıyla sonuçlandı. Takas süreleri, sektör normu olan T+1'den neredeyse anında blok zinciri doğrulamasına indirildi ve aynı zamanda hizmet verilen çeşitli bölgelerdeki tüm standartlara uyum sağlandı.

Uyum işlemlerinin yükü, inceleme darboğazlarını ortadan kaldıran ve uygulanabilir kurallar programlaması yoluyla doğruluğu artıran otomatik doğrulama süreçlerinin uygulanmasıyla önemli ölçüde azaldı. Sistem, ilk 18 aylık faaliyetinde 8 milyar dolardan fazla güvenlik işlemi gerçekleştirdi.

Geliştirme Hususları

Gelecekteki projeler için, daha iyi planlama ve uygulama verimliliği için düzenleyici entegrasyon görevleri için %40'lık bir artış önerilir.

En üst düzey güvenlik önlemleri ile kullanıcı dostu arayüzler arasında bir denge sağlamak, özel anahtarları verimli bir şekilde yönetme konusundaki karmaşık kullanıcı deneyimi sorununu ele alırken, kademeli ifşa ve isteğe bağlı saklama çözümleri ile iyileştirilebilecek bir dizi tasarım revizyonunu gerektirmiştir.

Teknik Zorluklar

Proxy kalıpları kullanarak sözleşmeleri uygulamak, düzenlemelere uyum sağlamak için çok önemli olmuştur, ancak düzenlemelere uyum sürecinde daha fazla karmaşıklığa ve artan gaz maliyetlerine yol açmıştır. Yükseltme esnekliğini daha da artırmak ve bu zorlukları etkili bir şekilde azaltmak için modüler sözleşme mimarisi yaklaşımını benimsemeyi düşünün.

KYC/AML doğrulama ve saklama için üçüncü taraf hizmetlerini bankacılık sistemlerine entegre etmenin karmaşıklığı, beklenenden daha fazla operasyonel zorluklara yol açtı. Sağlam API standartları ve kapsamlı test ortamları, mevcut sistemlere entegrasyonun sağlanmasında önemli bir rol oynar.

Performans ve Merkeziyetsizlik

Performans ve merkeziyetsizlik arasındaki tartışma, işlem hızını ve maliyet etkinliğini artırmada Layer 2 çözümlerinin önemi etrafında dönerken, aynı zamanda güvenlik önlemlerinin karmaşıklaşması ve kullanıcı eğitimi ihtiyaçları konusunda endişeleri de gündeme getiriyor.